高端裝備制造業(yè)是“十二五”規(guī)劃中提出的七大新業(yè)產(chǎn)業(yè)中資金最密集、產(chǎn)業(yè)鏈最完備、見效最快的產(chǎn)業(yè)之一，是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求。按照“十二五”規(guī)劃，到2015年高端裝備的銷售產(chǎn)值占裝備制造業(yè)的比例20%以上。上投摩根樂琪：傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)業(yè)正隨著原材料和人力成本逐漸上漲，成本壓力顯著提升，成本比較優(yōu)勢正逐漸減弱。高端裝備制造概念有望騰飛。

    投資高端裝備制造業(yè)藍(lán)籌股業(yè)績將提升

    高端裝備制造業(yè)是“十二五”規(guī)劃中提出的七大新業(yè)產(chǎn)業(yè)中資金最密集、產(chǎn)業(yè)鏈最完備、見效最快的產(chǎn)業(yè)之一，是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求。按照“十二五”規(guī)劃，到2015年高端裝備的銷售產(chǎn)值占裝備制造業(yè)的比例20%以上。規(guī)劃還提出了智能制造裝備的概念，欲實(shí)現(xiàn)各種制造過程自動化、智能化、精密化、綠色化，帶動裝備制造業(yè)整體技術(shù)水平的提升。我們特邀上投摩根新興產(chǎn)業(yè)小組機(jī)械行業(yè)研究員樂琪和招商證券(600999)研發(fā)中心董事、2010年《新財(cái)富》機(jī)械行業(yè)最佳分析師劉榮為大家細(xì)剖高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。

    高端裝備制造與傳統(tǒng)制造業(yè)之間的關(guān)系如何?

    招商證券劉榮：“十二五”提出的“高端制造產(chǎn)業(yè)”概念，既包括傳統(tǒng)制造業(yè)的高端部分，也包括新興產(chǎn)業(yè)的高端部分。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重大成套設(shè)備包括：圍繞石化、冶金、煤炭、汽車、輕工等行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級、節(jié)能降耗、自動化、智能化需要的裝備。

    上投摩根樂琪：傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)業(yè)正隨著原材料和人力成本逐漸上漲，成本壓力顯著提升，成本比較優(yōu)勢正逐漸減弱。解決傳統(tǒng)勞動力密集行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的途徑之一是提升生產(chǎn)自動化率水平以提升勞動生產(chǎn)率并降低成本，獲得新的競爭力優(yōu)勢。相關(guān)領(lǐng)域如自動化生產(chǎn)線、自動控制、自動化物流裝備近期訂單。后續(xù)，隨著傳統(tǒng)制造業(yè)向高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，將主要依靠以提升基礎(chǔ)配套能力，以數(shù)字化、柔性化及系統(tǒng)集成技術(shù)為核心的智能制造裝備產(chǎn)業(yè)。

    我國機(jī)械制造業(yè)產(chǎn)值規(guī)模已居世界第一，但整體仍處“大而不強(qiáng)”局面，主要原因是什么?

    上投摩根樂琪：主要原因在于重要核心零部件、技術(shù)及配套產(chǎn)業(yè)仍依賴進(jìn)口。國家對高端裝備制造業(yè)的重視，其關(guān)鍵點(diǎn)將在于能否盡快取得關(guān)鍵零部件及配套產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破，但這必須依靠國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)積累，將需要一個(gè)比較中長期的時(shí)間，這期間必將蘊(yùn)含較大投資價(jià)值的行業(yè)及公司。隨著國內(nèi)技術(shù)積累，目前已有一些領(lǐng)域已有所突破，如機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)國產(chǎn)化率已顯著提升，工程機(jī)械核心零部件(發(fā)動機(jī)、液壓系統(tǒng)和電控系統(tǒng))已有所進(jìn)展，航空航天、海工、核電和軌道交通自動化等重點(diǎn)領(lǐng)域的零部件國產(chǎn)化率已有顯著提升。

招商證券劉榮：確實(shí)，重要核心零部件、技術(shù)及配套產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化與進(jìn)口替代是一國基礎(chǔ)工業(yè)提升的必經(jīng)之路，關(guān)鍵零部件制造精度取決于原材料、制造工藝、機(jī)床精度、工人素質(zhì)等各方面因素。目前機(jī)械行業(yè)中的儀器儀表產(chǎn)業(yè)、高檔數(shù)控機(jī)床中的關(guān)鍵零部件、航空航天裝備精加工機(jī)床等都依賴進(jìn)口。不過，只有客觀的看待這個(gè)問題才不會束縛投資思路，因?yàn)橹袊臋C(jī)械工業(yè)不可能在十年間走完德國、美國幾十年上百年走完的路，這也說明中國機(jī)械行業(yè)成長的空間還很大。

    哪些是涉及國家戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備制造領(lǐng)域的投資機(jī)會?

    上投摩根樂琪：從目前公布的信息來看，與2006年的振興裝備制造業(yè)16個(gè)重大技術(shù)裝備關(guān)鍵領(lǐng)域相比，我國海洋工程仍屬于研發(fā)和制造十分落后的產(chǎn)業(yè)，將在“十二五”期間著力發(fā)展?！笆濉币?guī)劃詳細(xì)提出了將重點(diǎn)發(fā)展勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、加工、儲運(yùn)裝備，海上作業(yè)與輔助服務(wù)裝備，特種資源開發(fā)裝備，大型海上結(jié)構(gòu)物、海下系統(tǒng)以及關(guān)鍵設(shè)備系統(tǒng)，同時(shí)扶持海洋可再生能源利用裝備、海底礦產(chǎn)資源裝備、海洋監(jiān)測設(shè)備的研發(fā)和創(chuàng)新。

    招商證券劉榮：國家在“十二五”期間重點(diǎn)扶持的行業(yè)，相關(guān)領(lǐng)域的新產(chǎn)品開發(fā)，技術(shù)升級和核心零部件國產(chǎn)化將是未來行業(yè)主要投資亮點(diǎn)所在。

    “十二五”將是中國裝備制造業(yè)競爭優(yōu)勢形成與分化的過程，“十一五”是機(jī)械行業(yè)全面提升的階段，而“十二五”只有具有研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈整合、資金實(shí)力的龍頭企業(yè)才能擔(dān)當(dāng)高端裝備發(fā)展的重任。對于證券市場投資的指導(dǎo)意義在于，相關(guān)藍(lán)籌股的業(yè)績和估值將面臨提升和重估。